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主流指数失真如何应对?看新的大盘指针“平均股价指数指针的指针

2018-01-02 05:13 出处:澳门第一娱乐 人气:   评论(0

  2017年A股出现了罕见的“断裂”现象,“二八现象”甚至“一九现象”频繁在市场上演,少数白马股的狂欢和大部分股票的沉沦成为市场常见的景象。以上周五(11月17日)为例,主要指数当中,上证50指数上涨2.06%,而中证1000指数大跌3.49%,二者的落差高达5.55%;而在当天,多数股民习惯作为“大盘”代表的上证指数下跌0.48%,但沪深两市的上涨家数合计仅有319家,下跌家数高达2995家,上涨的股票占比不到10%。从日K线来看,上证指数虽然上周出现回落,但整体的上升趋势尚未遭到破 坏,而大部分股票却已经跌得面目全非,高台跳水、低台跳水都不在少数。

  显然,面对A股持续将近一年的“断裂”局面,散户投资者如果再墨守陈规,以上证指数作为操作的重要依据,将会在不知不觉中付出莫名其妙的代价。上证指数已经无法反映市场大部分股票的走势,甚至在某些交易日还成为反向指标,主流指数失真如何应对?看新的大让不少投资者“不赔指数光赔钱”。这一“指数失真”的现象,即便是走势最强的上证50指数也在某种程度上存在。截止上周五(11月17日),上证50指数年内上涨28.51%,同期跑赢指数的只有中国平安贵州茅台600519股吧)等16只股票,占全部50只成分股不足三分之一;而在其他跑输指数的成分股当中,有13只出现了下跌,占比超过四分之一,其中走势最差的同方股份600100股吧)跌幅接近20%。

  因此,传统的主流指数已经很难成为投资者观察股市的“晴雨表”,另寻真实反应大盘的指数已经成为投资者迫切的任务。对于市场大众来说,继续维持现有的上证指数作为操作风向标固然简单,但如果想要取得和指数相近的收益,只能在权重股当中打转,或者直接买入50ETF、300ETF等挂钩指数的基金即可。但对于大部分投资者来说,因此放弃另外3000多只股票的机会未免心有不甘,同时也会担心追入白马股会成为“接盘侠”。对于这部分投资者来说,笔者放弃关注上证指数,直接关注“平均股价指数”。

  “平均股价指数”在一些股票软件中有统计,原理是将沪深两市的流通市值除以流通股本,使用的是算术平均法,也就是将所有股票一视同仁,不考虑其权重,同时剔除非流通股的影响。相比深受权重股影响的上证指数,“平均股价指数”可以相对客观地反映出市场的涨跌比例,投资者可以此推算出市场的赚钱效应。虽然出现大比例除权的股本扩张,以及上市之初新股连拉涨停对“平均股价指数”会有一些失真的影响,但前者拖低指数而后者拉高指数,恰好形成反向对冲。只要在某一交易日送股除权和新股上市所带来的流通股本变动相近,影响便可忽略不计。以上周五为例,通达信软件编制的“平均股价指数”单日下跌3.99%,而跌幅大于等于3.99%的股票占两市全体股票的52%,在剔除停牌、刚上市仍持续涨停的股票之后,则十分接近50%,可以较好地反映市场涨跌的全貌。

  从年内涨幅来看,截止今天(11月20日),“平均股价指数”下跌8.74%,而同期上证指数上涨9.30%,前者与市场大部分投资者,尤其是散户的投资绩效或市场感受更加接近。上证指数在11月14日创下年内的高点3450点,而“平均股价指数”还尚未从4-7月份的下跌中完全修复(见图1)。如果散户投资者不是主要投资权重股,或者买入大指数的ETF基金,显然 “平均股价指数”对投资的参考价值更大。

  如果拉长时间轴来看,2014年至今,平均股价指数和上证指数的累计涨幅基本接近,但呈现出波幅更大的特点,也就是“牛市更牛、熊市更熊”。目前,平均股价指数还处于底部宽幅震荡的过程中,尚未筑底成功。在此情形下,投资者应当谨慎控制仓位,持股比例最好在30%以下,而且需要特别注重公司的基本面。

  未来什么时候可以加重仓位抄底?笔者认为可以从平均股价指数的月线年见顶回落至今,平均股价指数在16.5元附近出现3次低点,每次出现之后均获得较强支撑,出现波段上升的行情。而2012年以来形成的月线级别上升通道也形成较强支持。未来如果这两条趋势线元附近形成交汇,则有望出现左侧的买点,按照目前上升趋势线延伸的时间,大约还需要8个月左右,也就是2018年7月前后。盘指针“平均股价指数指针的指针

  而在左侧买点出现之后,一般还需要一个反复确认的过程,对于稳健型的投资者不妨继续维持3成以下的仓位进行保守操作,等待右侧买点的出现。右侧买点,可以观察MACD指标,出现快速线穿慢速线的金叉即可确认,届时投资者可逐步加大仓位操作(见图2)。

  当然,也不排除未来平均股价指数出现深度熊市,击穿下档支撑持续调整的可能。但不管如何,当前投资者控制好仓位,减少操作,才能为将来的抄底准备好粮草,避免过早出手,全面套牢的发生。

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